Q1业绩高速增长，产品结构持续提升

浙江美大（002677.SZ）发布2021年一季度业绩预告，实现归母净利润9549.7~10159.25万元，同比增长370%~400%。公司受益于行业扩张，销售持续提升，内销市占率领先。同时，公司积极聚焦高端，产品结构提升和全系列升级将一定程度对冲原材料成本上升影响。我们预计公司20-22年收入为18.5/21.4/24.2亿元，同比+10.1%/+15.6%/+12.9%；归母净利润5.17/6.12/7.15亿元，同比+12.6%/18.2%/16.8%，对应PE为23.2/19.6/16.8倍，维持“买入”评级。