年报业绩符合预期，封测龙头持续受益高景气

华天科技发布2020年年度报告，实现营业收入83.82亿元，同比增长3.44%；实现归母净利润7.02亿元，同比增长144.67%。受益于汽车电子、5G等下游需求快速释放，公司20Q4单季度业绩创新高，盈利能力稳步提升。封测行业高景气及产能紧张的情况具备高持续性。公司盈利能力行业领先，龙头地位稳固。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为108.59亿元、132.22亿元和158.33亿元，归母净利润分别为9.91亿元、12.70亿元和15.84亿元，对应PE分别为35倍、28倍和22倍。维持“强烈推荐”评级。