谦玛持续高增长，元隆有品、IP授权打开第二增长曲线

元隆雅图发布2020年年报，实现收入19.90亿元，归母净利润1.63亿元，扣非归母净利润1.56亿元。公司礼赠品业务基本盘稳固，谦玛超额完成业绩承诺，营收占比提升至三成。谦玛网络与主流平台合作加强，MCN业务发展迅速。元隆有品、IP运营、与五粮液合作，有望形成公司第二增长曲线。北京冬奥会召开在即，特许纪念品需求增长。预测2021-2022公司实现归母净利润2.34 /3.21亿元，对应PE为22X/16X，维持“买入”评级。