未来对标雅富顿，国内龙头走向世界

瑞丰新材是一家国内润滑油添加剂的龙头公司，正在快速进行进口替代。公司有望在全球逐步抢占四大份额，未来5年维度对标雅富顿。公司产品毛利净利率已超越雅富顿，同时具备较低资产负债率，未来有望赶超雅富顿成为全球知名的润滑油添加剂品牌。公司正在从单剂向复合剂、中低端向高端、燃油车用向工业用油等其他应用方向发展。行业空间广阔，新能源替代影响可忽略。2019年中石化资本入股成为公司第二大股东，带来有力的技术与品牌力支持。公司有望从单剂产业转移和复合剂中低端需求打开通道，不断提升自己品牌影响力。给予买入-A评级。