点评报告：行业龙头无惧降价，抓住时机提升市占率

福莱特（601865）是光伏玻璃行业龙头，2020年实现营收62.60亿元，同比增长30.24%，归母净利润16.29亿元，同比增长127.09%，毛利率46.54%，同比增长14.98pct。2021年光伏玻璃价格大幅下滑，但公司凭借强大的技术实力和多年积淀，生产成本行业领先，无惧调价。公司大规模规划产能扩张，未来可期。我们预计公司2021-2023年营业收入分别为103.97/185.87/207.36亿元，归母净利润分别为20.41/28.78/32.03亿元，对应EPS分别为0.95/1.34/1.49元/股，维持买入评级。