核心利润同增11.6%符合预期，“十四五”目标权益签约额翻番

华润置地发布了2020年业绩报告，实现营业收入1795.9亿元，同比增长21.2%；核心归母净利润241.4亿元，同比增长11.6%。签约额同比大幅增长17.5%，目标“十四五”期间权益签约额翻番。购物中心租金收入100.9亿元，同店租金增长0.4%。公司“三道红线”指标保持绿档，融资成本为4.08%，为五年内最低水平。预计2021年将新开11个购物中心，2022年将新开13个购物中心。公司预测21/22/23年收入增速为24.6%/19.7%/15.0%，核心利润为267.97/303.51/342.381亿元，增速为11.0%/13.3%/12.8%，核心EPS为3.76/4.26/4.80元/股，对应PE为8.5/7.5/6.6x。