贵州茅台(600519.SH)发布2020年年报,全年营业总收入979.93亿元,同比增长10.3%。归母净利润466.97亿元,同比增长13.3%。由于2021年公司目标较为保守,下调2021年盈利预测,上调2022年盈利预测,预计2021-2023年净利润分别537.6(-3.5)亿元、610.0(+4.2)亿元、687.5亿元(新增),EPS分别为42.80(-0.30)元、48.56(+0.17)元、54.73元(新增),同比分别增长15%、14%、13%,当前股价对应PE分别为47.8、42.1、37.4倍,公司产品需求旺盛,业绩确定性强,维持“买入”评级。