深圳机场发布2020年报，受疫情影响，公司2020年旅客吞吐量约3791.6万人次，较19年同期下降28.4%，历史性进入全球前五位，较19年同期增速（7.3%）由正转负，其中，国内、地区、国际旅客吞吐量分别同比下降20.8%、91.9%、88.3%；公司2020年航班起降架次约32万架次，同比下降13.5%。公司2020年航空主业收入实现营业收入约24亿元，同比下降23.75%，其中候机楼商业租赁收入约4.7亿元，同比下降20.08%。公司2020年实现投资收益0.69亿元，其中双流机场2020年亏损1.69亿元（对应公司的投资收益为-0.41亿元），相较2020年上半年亏损（2.95亿）大幅减亏。深圳机场卫星厅预计2021年下半年投入使用。公司2021年主要任务指标力争全年航班起降37万架次（恢复至2019年水平）、旅客吞吐量4800万人次（恢复超2019 年90％水平）。公司是国内航线收入占比较高，更受益于国内航空需求恢复；疫情导致机场免税店招标延期，仍需等待海外航空出行需求恢复。考虑新冠疫情持续时间超出预期，我们下调公司21-22年EPS 33%/26%至0.22/0.25元，新增2023年EPS为0.36元；考虑到深圳机场卫星厅、第三跑道将陆续投产，T4航站楼也在规划之中，公司长期增长无忧，我们维持公司“增持”评级。
