药明康德2020年全年收入同比增长28.5%至165亿人民币，经调整Non-IFRS净利润、扣非后归母净利润分别同比增长48%、25%至36亿、24亿人民币。CMO/CDMO业务增长加速，投资收益增厚盈利。公司对BMS瑞士库威生产基地的收购预计于2Q21完成。公司对OXGENE的收购将在1Q21完成，是公司在欧洲的第一个细胞和基因疗法CTDMO设施。维持买入评级，目标价240.0港元。
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