20H2收入高增，期待盈利能力修复

中国交建发布了2020年度报告，实现营收6276亿，同比增长13.0%，归母净利润162亿，同比下降19.0%。其中，单20Q4收入2179亿，同比增长21.0%，归母净利61亿，同比下降7.4%。2H20收入高增，但受疫情影响等，盈利能力阶段性承压，预计后续有较大修复空间。新签延续较快增长，在手订单充沛，后续收入有扎实支撑。公司或受益于公募基建REITs试点推进。预计公司21-23年归母净利分别为193/218/243亿，维持“买入”评级。