兆威机电发布2020年年报,实现收入11.95亿元,同比下滑32.97%;实现归母净利润2.45亿元,同比下滑31.46%。其中,公司主业微型传动系统下滑主要系2020年手机升降摄像头业务减少,加之疫情影响下智能手机消费市场相对下滑所致,公司非手机领域的业务营收同比增长43.19%。公司二十年来专注微型传动领域,持续加大研发投入,研发费用保持较高水平,满足客户不断升级需求。目前公司在手订单饱满,2020年合同负债11.92亿元,同比去年预收款项增长12.67%。预计公司2021-2023年净利润3.13亿元、3.97亿元和4.51亿元,对应EPS分别2.93、3.72、4.23元。给予增持-A评级,6个月目标价87.90,相当于2021年动态估值30倍。