多品牌布局品牌力增强，全渠道推进为增长赋能

周大生是中国中高端主流市场钻石珠宝领先品牌，拥有强大的品牌影响力和多品牌布局。公司持续优化产品结构，提升品牌使用费，加强线上布局，推动全渠道建设，增强对消费者的触达。同时，公司优化生产要素，整合供应链资源，提高门店运营效率，盈利能力有望稳中有升。预计20-22年净利润将保持稳定增长，维持“强烈推荐”评级。