2月工业企业利润数据点评：成本下降推升营业收入利润率创历史新高

1-2月工业企业利润总额同比增长1.79倍，两年平均增长31.2%，创历史新高。营业收入利润率创历史最高值，达6.6%。原材料制造业利润两年平均增长46.4%，装备和高技术制造业利润水平也维持高增长。企业库存水平提升，或指向企业主动补库。预计上半年PPI将上升至较高水平，与CPI的剪刀差进一步扩大，支撑上游原材料端维持较高利润率。后续随着阶段性减税降费政策效果削弱，企业营业利润率的同比改善幅度存在下行压力。