2020年年报点评：20年Q4盈利突出，龙头优势显著

天合光能发布2020年年报，实现营业收入294.18亿元，同比增长26.14%；实现归属母公司净利润12.29亿元，同比增长91.90%。其中2020Q4，实现营业收入94.92亿元，同比增长45.38%，环比增长28.60%；实现归属母公司净利润3.98亿元，同比增长52.50%，环比增长17.43%。公司盈利能力强劲，主要原因是组件出货的迅速增长、海外出货高增与持续高占比、美国市场尤为突出以及新产能投放+新技术应用。公司组件龙头地位稳固，市占率持续提升，预计21年全年组件出货目标30-35GW左右，测算市占率15%，同比再提升4.4 pct。公司产能持续上新，大尺寸产能占比持续提升，单瓦盈利将得到有力保障，业绩高增长可期。公司依托集团资源、技术、渠道三重优势，跟踪支架重装出发。