通信行业周报：政策落地，信息消费三年行动计划确保2020年5G商用

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 政策落地，信息消费三年行动计划确保2020年5G商用 受中美贸易战及中兴被制裁事件影响，通信板块上半年业绩与估值压力并存。我们认为，5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会，当前时点，既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股，更要关注如果5G政策走向积极面，由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，建议关注5G射频、5G光通信相关个股。 ■政策：工信部下发信息消费三年行动计划，年均增长11%以上 8月10日，工信部和发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018~2020年）通知，提出到2020年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元。对比2017年8月由国务院发布的《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意见》，本次文件在通信网络覆盖方面主要出现以下变化：（1）增加“城镇地区提供1000Mbps以上接入服务能力”；（2）重申“2020年98%的行政村实现光纤通达”，增加“有条件地区提供100Mbps以上接入服务能力”要求；（3）增加“98%行政农村实现4G网络覆盖”的要求。以上三点变化对光设备和光模块厂商构成利好，重点推荐主设备商烽火通信、光模块商中际旭创和光迅科技。此外，本次文件对2020年商用5G的态度从“力争”上升为“确保”，兑现我们之前的判断：中美贸易摩擦或将加速中国5G进程。重点推荐设备商烽火通信，光模块中际旭创和光迅科技、PCB沪电股份、覆铜板生益科技、天线飞荣达，关注深南电路、东山精密、三安光电和新易盛。 ■云计算：工信部推进企业上云，云计算迎来新一轮企业级发展 8月10日，工信部同步印发《推动企业上云实施指南（2018-2020年）》的通知，提出到2020年，力争实现全国新增上云企业100万家，形成典型标杆应用案例100个以上，形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。云计算是内需型经济的首选。当前，全球云计算已经进入发展成熟期，中国云计算市场增量空间大，以IaaS、PaaS和SaaS为代表的三种云服务模式和以超大规模数据中心为代表的云计算全产业链均将迎来重大发展机遇。数据中心、网络设备和光模块作为云基础设施的重要组成部分，将在我国云计算快速发展的过程中充分受益。重点推荐IaaS龙头紫光股份和高速光模块龙头中际旭创，建议关注光环新网。 ■运营商：中国移动2018上半年业绩稳增长，下半年继续5G试验 Table_Tit le 2018年08月13日 通信 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 5.81 5.22 -17.17 绝对收益 11.94 13.19 10.12 夏庐生 分析师 SAC执业证书编号：S1450517020003 xials@essence.com.cn 021-35082732 彭虎 分析师 SAC执业证书编号：S1450517120001 penghu@essence.com.cn 相关报告 -3%1%5%9%13%17%21%25%201 7-01201 7-05201 7-09通信 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 上周，中国移动领先三大运营商率先发布2018年中期业绩报告，实现营业收入3918亿元，同比增长0.76%，实现股东应占利润656亿元，同比增长4.7%；移动用户APRU为58.1元，同比下降12.5%。当前，铁塔资源共享、同质化服务和“提速降费”的政策需求导致运营商竞争激烈。5G作为新赛道，率先实现商用是运营商建立新的竞争优势的契机。根据中国移动规划，下半年将继续积极开展5G网络规模试验及业务应用试验，积极探索跨行业融合应用，推动5G商业模式尽快成熟。重点推荐5G设备商烽火通信，5G PCB核心供应商沪电股份和覆铜板龙头生益科技，高速光模块龙头中际旭创。 ■8月投资组合：烽火通信、紫光股份、沪电股份、生益科技、飞荣达、中际旭创 ■风险提示： 5G发展不及预期 行业周报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 一周行业回顾..................................................................................................................... 4 1.1. 上周各板块表现 ........................................................................................................ 4 1.2. 安信通信板块一周表现 .............................................................................................. 5 1.3. 通信板块涨跌幅前五 ................................................................................................. 5 2. 一周投资观点..................................................................................................................... 6 3. 一周行业热点点评.............................................................................................................. 7 3.1. 5G网络实现商用，手机终端或年底面世 .................................................................... 7 3.2. 两部委印发扩大和升级信息消费三年行动计划，确保启动5G商用 ............................ 7 3.3. 爱立信携手奥迪测试5G应用于汽车生产 .................................................................. 8 4. 一周重点公告及下周公告提醒 ............................................................................................ 8 4.1. 一周重点公告 ............................................................................................................ 8 4.2. 下周重要公告提醒 ..................................................................................................... 9 行业周报/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 一周行业回顾 1.1. 上周各板块表现 上周（08.06~08.10）沪深300指数上涨2.71%，创业板指数上涨2.03%，中小板指数上涨2.38%；同期，通信（申万）上涨4.67%，领先沪深300指数1.96%、深证成指2.21%、上证综指2.67%，创业板指数2.64%，领先中小板指数2.29%。 表1：通信行业上周表现（08.06~08.10） 证券代码 证券简称 区间涨跌幅 （%） 区间成交额 （亿元） 区间涨跌幅 （%） 市盈率PE 000001.SH 上证综指 2.00 6,944.16 -15.48 13 000300.SH 沪深300 2.71 4,904.26 -15.53 12 399001.SZ 深证成指 2.46 8,539.44 -20.17 20 399006.SZ 创业板指 2.03 2,570.75 -13.75 37 399005.SZ 中小板指 2.38 3,379.46 -19.48 24 881001.WI 万得全A 2.28 15,470.39 -17.11 15 801770.SI 通信(申万) 4.67 577.93 -27.76 41 资料来源：Wind，安信证券研究中心 上周，在申万28个一级行业中，通信行业涨跌幅位列行业第2。上周，涨幅位居前三的行业为计算机，通信，建筑装饰；跌幅位居前三的行业为纺织服装，休闲服务，有色金属。 图1：通信行业上周涨跌幅位列行业第23（08.06~08.10） 资料来源：Wind，安信证券研究中心 图2：通信行业当前估值PE（TTM）为41倍 资料来源：Wind，安信证券研究中心 -10123456计算机 通信 建筑装饰 建筑材料 家用电器 房地产 采掘 钢铁 电子 非银金融 机械设备 银行 综合 传媒 国防军工 化工 食品饮料 交通运输 医药生物 电气设备 汽车 商业贸易 轻工制造 农林牧渔 公用事业 有色金属 休闲服务 纺织服装 行业周报/通信 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1.2. 安信通信板块一周表现 图3：安信通信板块一周表现 资料来源：Wind，安信证券研究中心 1.3. 通信板块涨跌幅前五 表2：通信板块涨跌幅前五 证券代码 证券简称 本周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 本周涨跌幅（%） 300312.SZ 邦讯技术 25.78 002121.SZ 科陆电子 -12.33 000971.SZ 高升控股 18.66 600990.SH 四创电子 -11.68 601789.SH 宁波建工 15.96 000636.SZ 风华高科 -7.38 002281.SZ 光迅科技 15.66 600405.SH 动力源 -6.78 300602.SZ 飞荣达 14.30 002089.SZ 新海宜 -5.53 资料来源：Wind，安信证券研究中心 表3：安信证券推荐股票组合情况 证券代码 证券简称 本周涨跌幅（%） 20日涨跌幅（%） 60日涨跌幅（%） 今年涨跌幅 （%） 市盈率 历史最高PE 历史最低PE（剔除负值） 000938.SZ 紫光股份 -0.59 3.98 -10.90 -11.89 43.72 451.74 31.80 300308.SZ 中际旭创 7.19 -14.83 -34.29 -17.58 48.12 2,733.86 18.30 600183.SH 生益科技 7.85 9.39 11.70 -6.94 21.25 141.77 8.91 600498.SH 烽火通信 12.90 21.06 22.05 8.71 41.80 307.96 15.94 300602.SZ 飞荣达 14.30 28.42 27.88 53.03 65.55 72.01 19.41 002463.SZ 沪电股份 5.48 10.30 10.30 10.30 36.84 47.08 27.53 资料来源：Wind，安信证券研究中心 -5051015202530 行业周报/通信 6 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参