通信行业动态点评：信息消费行动计划发布，确保启动5G商用
请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2018年08月11日 跟随大市(维持) 证券研究报告•行业研究•通信 通信行业动态点评 信息消费行动计划发布，确保启动5G商用 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002 电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 联系人：王彦龙 电话：010-57631191 邮箱：wangyanl@swsc.com.cn 联系人：程硕 电话：010-57631190 邮箱：chengs@swsc.com.cn 联系人：黄弘扬 电话：021-58351773 邮箱：hhy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 106 行业总市值（亿元） 9,460.47 流通市值（亿元） 9,179.18 行业市盈率TTM 32.13 沪深300市盈率TTM 11.6 相关研究 [Table_Report] 1. 通信行业：中国移动业绩稳健，5G周期即将到来 (2018-08-09) 2. 通信行业：5G测试进程稳步推进，投资周期接近开启 (2018-01-17) 3. 通信行业：智能汽车战略落地，凸显5G和物联网价值 (2018-01-09) 4. 通信行业2018年投资策略：5G之花伴物联，厚积薄发待成蝶 (2017-12-01) [Table_Summary] 事件：2018年8月10日，工信部、发改委联合印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020）》。《计划》要求到2020年，国内信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上，拉动相关领域产出达到15万亿元。 信息消费潜力巨大，五大目标和三大行动指引科技产业发展方向。信息消费作为消费领域中重要的部分，目前处于增长最迅猛的时期，信息消费群体不断扩张，消费理念快速变化，边界不断外延。据统计，2018年上半年，我国信息消费规模达到2.3万亿，同比增长15%。信息消费对拉动内需，促进信息技术与各领域融合，带动产业链发展发挥着极其重要的作用。同时，信息消费也面临消费潜力未全面释放，有效供给不足等问题。因此，《计划》中明确了信息消费的主要目标：一是消费规模显著增长，到2020年，信息消费规模达到6万亿元；二是覆盖范围惠及全民，到2020年98%行政村实现光纤通达和4G网络覆盖；三是载体建设稳步推进，创建一批新型信息消费示范城市；四是产业体系逐步健全，在医疗、养老、教育、文化等多领域推进“互联网+”；五是完善消费环境，努力实现消费者能消费、敢消费、愿消费。《计划》同时提出了三个主要行动：一是新兴信息产品供给体系提质行动，提升消费电子产品供给创新水平；二是信息技术服务能力提升行动，组织开展“企业上云”行动；三是信息消费者赋能行动，推动信息基础设施提速降费。《计划》的出台，有利于进一步明确深化信息技术融合创新，推动产业升级，充分释放内需，拉动经济增长的目标。 通信基础设施建设是根本，确保启动5G商用。《计划》在消费者赋能行动中明确要求组织实施新一代信息基础设施建设工程，推进光纤宽带和第四代移动通信（4G）网络深度覆盖，加快第五代移动通信（5G）标准研究、技术试验，推进5G规模组网建设及应用示范工程。确保到2020年，实现城镇地区光网覆盖，提供1000Mbps以上接入服务能力；98%的行政村实现光纤通达和4G网络覆盖，有条件地区提供100Mbps以上接入服务能力；确保启动5G商用。由此可见，我国通信基础设施还需继续补强，无线和有线网络并重。尤其是作为下一代通信的5G网络，可以大幅提升现有无线网络关键指标，应用领域更加广泛，物联网、VR、车联网、M2M等技术领域也会借此机会高速发展。同时，5G网络可全面拉动信息消费方面。据中国信通院报告，预计2030年，5G将会带动国内6.3万元的直接总产出和10.6万元的间接总产出。 投资建议：推进光纤宽带并实现行政村光纤通达，将拉动光纤光缆及相关产业发展，推荐亨通光电、中天科技；4G网络深度覆盖和5G商用推进将首先带来传输设备、无线设备的投资，推荐烽火通信和中兴通讯；同时网络建设和流量暴增将使得光模块需求增加，推荐中际旭创和光迅科技。 风险提示：运营商CAPEX落地或不及预期，5G商用进展或不及预期，中美贸易摩擦或带来的产业影响。 -27%-18%-8%1%10%19%17/817/1017/1218/218/418/618/8通信 沪深300 通信行业动态点评 请务必阅读正文后的重要声明部分 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，报告所采用的数据均来自合法合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，独立、客观地出具本报告。分析师承诺不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。 投资评级说明 公司评级 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下 行业评级 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下 重要声明 西南证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供本公司客户中的专业投资者使用，若您并非本公司客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户。本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用须注明出处为“西南证券”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报告的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 通信行业动态点评 请务必阅读正文后的重要声明部分 西南证券研究发展中心 上海 地址：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼 邮编：200120 北京 地址：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼 邮编：100033 重庆 地址：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼 邮编：400023 深圳 地址：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼 邮编：518040 西南证券机构销售团队 [Table_SalesPerson] 区域 姓名 职务 座机 手机 邮箱 上海 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 黄丽娟 机构销售 021-68411030 15900516330 hlj@swsc.com.cn 邵亚杰 机构销售 02168416206 15067116612 syj@swsc.com.cn 张方毅 机构销售 021-68413959 15821376156 zfyi@swsc.com.cn 汪文沁 机构销售 021-68415380 15201796002 wwq@swsc.com.cn 王慧芳 机构销售 021-68415861 17321300873 whf@swsc.com.cn 北京 蒋诗烽 地区销售总监 021-68415309 18621310081 jsf@swsc.com.cn 路剑 机构销售 010-57758566 18500869149 lujian@swsc.com.cn 陈乔楚 机构销售 18610030717 18610030717 cqc@swsc.com.cn 刘致莹 机构销售 010-57758619 17710335169 liuzy@swsc.com.cn 贾乔真 机构销售 18911542702 18911542702 jqz@swsc.com.cn 广深 张婷 地区销售总监 0755-26673231 13530267171 zhangt@swsc.com.cn 王湘杰 机构销售 0755-26671517 13480920685 wxj@swsc.com.cn 余燕伶 机构销售 0755-26820395 13510223581 yyl@swsc.com.cn 陈霄（广州） 机构销售 15521010968 15521010968 chenxiao@swsc.com.cn
