中国航空运输行业展望，2021年3月

2021年3月，中诚信国际对中国航空运输行业进行了展望。受疫情全球蔓延及宏观经济增速放缓等因素影响，航空运输需求严重受创。但随着全球经济的持续复苏、疫苗有序推广及疫情有效控制，我国航空运输需求有望逐步修复。三大航空集团为主导的格局仍将持续，后疫情时期经营恢复进度及债务化解能力将使航空运输企业信用水平产生进一步分化。国内航空公司运力总体保持较快增长，新设航司和低成本航司的发展短期内仍较难改变中国航空运输业以三大航空集团为主导的竞争格局。国际原油价格断崖式下滑，随着全球经济的持续复苏，原油价格或将迅速反弹，人民币汇率走势仍具有一定不确定性，燃油及汇率价格波动在成本端仍将给航司经营带来压力。疫情影响下各航空运输企业净利润出现大额亏损，亏损幅度达到过去2至3年的累计盈利，自有资本积累有限、自身货币资金储备不足、财务杠杆高、融资渠道受限的企业可能面临更大的流动性压力。随着疫情的有效控制及航空运输业需求的逐步修复，未来一段时期内航空运输企业经营情况和盈利能力或将有所改善，但杠杆水平短期内难以明显改善，新增债务需要一定时间逐步消化，后疫情时期经营恢复进度及债务化解能力将使航空运输企业信用水平产生进一步分化。