通信行业周报：5G频谱分配加速，物联网网络层方案多样化

最近一年行业指数走势 -34%-26%-17%-9%0%9%17%26%2017-082017-122018-04通信 上证指数 深证成指 行业周报 公司研究 财通证券研究所 投资评级:增持(维持) 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（十亿） 收盘价（08.03） EPS（元） PE 投资评级 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 002313 日海智能 6.7 21.48 0.74 1.08 1.51 29.0 19.9 14.2 增持 300098 高 新 兴 13.1 7.40 0.48 0.60 0.82 15.4 12.3 9.0 增持 601869 长飞光纤 29.5 51.69 2.34 2.70 3.12 22.1 19.1 16.6 增持 600487 亨通光电 40.0 21.01 1.53 1.93 2.49 13.7 10.9 8.4 买入 002281 光迅科技 13.0 20.12 0.65 0.85 1.13 31.0 23.7 17.8 增持 600498 烽火通信 30.6 27.44 0.88 1.16 1.40 31.2 23.7 19.6 增持 2018年08月05日 通信行业周报 计算机软件与服务 证券研究报告 通信  周度回顾：上周A股市场整体下跌，上证综指下跌4.63%，创业板成指下跌7.08%。通信行业下跌7.34%。细分子行业中，电信运营跌幅最小，下跌了3.80%。上周通信行业仅四家公司收涨：天音控股（+5.17%）、春兴精工（+4.18%）、天孚通信（+0.12%）、大富科技（+0.09%）。  全球5G频谱分配进程加速，关注受益细分设备领域机会：今年6月5G独立组网标准确定以后，全球5G标准化过程正式完成。作为标准化和实用化的转折点，全球频谱分配进程加速：本周，西班牙5G频谱3.6-3.8GHz频段拍卖结束；美国FCC宣布5G频谱拍卖规定；印度电信监管局（TRAI）发布了即将进行的9个频段频谱拍卖建议，涉及预期用于5G的3300-3600MHz频谱，TRAI建议将可用频谱划为20MHz的单频带段进行拍卖；中国香港特区政府则已建议免费为运营商分配4100MHz的26GHz和28GHz 5G频谱，以缩短推出5G网络所需时间。 我们预计中国大陆频谱分配结果将于一个月内出炉，关注5G频谱变化带来的设备侧的机会：5G载波频率更高，单站覆盖半径更小，传输损耗更大，因而5G基站数预计是4G基站1.5-2倍，关注光纤光缆和主设备；5G基站天线阵列化、有源化，天线在基站设备中价值量占比提高，叠加小基站在城市热点区域的深度覆盖，预计5G基站天线这一细分市场将较4G时期有较大提升。  继阿里后腾讯也加入LoRa联盟，物联网网络层方案多样：7月31日，LoRa 联盟与腾讯联合宣布腾讯在最高层面加入了LoRa联盟。此前阿里巴巴也已宣布发展LoRa技术，并在杭州和宁波建设LoRa网络。 与移动通信网络不同，物联网网络层的方案和标准更为多样：LoRa采用的是与NB-IoT技术不同的非授权频段，但同样具备传输距离远、工作功耗低、组网节点多的特点。2025年，全球物联网连接数将达到270亿，较移动通信更大的连接数需要更多样的网络解决方案满足不同应用场景的需求，腾讯和阿里这样巨头的加入有助于技术的加快推广应用。 投资建议：5G频谱分配在全球范围内加速，5G实用化进程开启，建议关注国内光模块龙头光迅科技（002281.SZ）、国内第三大主设备商烽火通信（600498.SH）；5G建设承载先行，关注光纤光缆领军企业亨通光电（600487.SH）、光纤预制棒龙头长飞光纤（601869.SH）；物联网网络层技术多样化，连接数持续增长带动行业景气度提高，关注布局车联网的高新兴（300098.SZ）和物联网通讯模组龙头日海智能（002313.SZ）。 风险提示： 5G建设不及预期；国内频谱分配进度不及预期。 行业研究 财通证券研究所 5G频谱分配加速，物联网网络层方案多样化 请阅读最后一页的重要声明 以才聚财，财通天下 证券研究报告 联系信息 李宏涛 分析师 SAC证书编号：S0160518080001 liht@ctsec.com 唐航 联系人 tanghang@ctsec.com 相关报告 1 《中美竞逐5G赛道，测试加速终端研发突破:通信行业周报》 2018-07-30 2 《大重组大订单，中国5G三驾马车成型:通信行业周报》 2018-07-23 3 《中兴禁令正式解除，5G加速提升自主可控景气:通信行业周报》 2018-07-15 数据来源：Wind,财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 证券研究报告 行业周报 内容目录 1、 市场行情回顾 ............................................. 3 1.1 A股板块表现 ................................................ 3 1.2 A股通信板块个股表现 ........................................ 4 2、 行业新闻................................................. 5 2.1 西班牙首次5G频谱拍卖结束，沃达丰成最大赢家................. 5 2.2 美国FCC宣布5G频谱拍卖规定：先拍卖28GHz频段............... 5 2.3 香港或将免费分配5G高频频谱，以占据发展优势................. 5 2.4 印度最大规模频谱拍卖即将到来：覆盖9个频段所有可用频谱...... 5 2.5 腾讯加入LoRa联盟,布局物联网市场............................ 5 2.6 诺基亚摘获T-Mobile 35亿美元5G天价合同..................... 6 2.7 中国电信扩建vIMS网络，年底将实现全网VoLTE ................. 6 2.8 君马汽车与中国移动签署战略合作协议.......................... 6 2.9 华为2018年上半年营收3257亿，连续五年增长10%以上 .......... 6 2.10 是德科技加入欧盟5G-VINNI项目，加速推动欧洲5G计划验收..... 6 2.11 华为助力沃达丰在西班牙部署预商用5G服务.................... 6 2.12 中兴通讯发布有线网络IPv6技术白皮书........................ 7 2.13 联通阿里携手成立“云粒智慧”............................... 7 2.14 思科23.5亿美元收购互联网安全公司Duo Security ............. 7 2.15 OSI 1850万美元并购Luna光电器件业务 ....................... 7 3、 重点公司公告 ............................................. 8 3.1 立昂技术：拟作价逾16亿元收购沃驰科技和大一互联............. 8 3.2 中利集团：子公司腾晖光伏收到中标通知书...................... 8 3.3 新海宜：拟回购公司股份不超过2亿元.......................... 8 3.4 北纬科技：使用自有资金回购公司股份.......................... 8 3.5 通宇通讯：中标“中国电信基站天线（2018年）集中采购项目 ..... 8 3.6 日海智能：控股股东一致行动人拟增持公司股份.................. 8 3.7 天源迪科：部分高级管理人员拟减持公司股份.................... 9 3.8 新雷能：发布2018年上半年业绩报告........................... 9 3.9 亚联发展：发布2018年上半年业绩报告及三季度业绩预告......... 9 3.10 华测导航：美国AMW知识产权资产购买完成..................... 9 4、 风险提示................................................. 9 图表目录 图1：A股全体板块上周表现 ....................................3 图2：通信子板块表现.........................................4 图3：概念板块表现 ..........................................4 表1：A股通信板块涨幅前五 ....................................4 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 证券研究报告 行业周报 1、 市场行情回顾 1.1 A股板块表现 上周A股市场整体下跌，上证综指下跌4.63%，创业板成指下跌7.08%。通信行业下跌7.34%。细分子行业中，电信运营跌幅最小，下跌了3.80%。上周通信行业仅四家公司收涨：天音控股（+5.17%）、春兴精工（+4.18%）、天孚通信（+0.12%）、大富科技（+0.09%）。 图1：A股全体板块上周表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 通信子板块方面，电信运营下跌了3.80%，通信设备制造下跌了7.62%，增值服务下跌了8.79%。 概念板块中，智能交通下跌了7.94%，4G下跌了8.04%，云计算下跌了8.13%，三网融合下跌了8.20%，智慧城市下跌了8.26%，量子通信下跌了8.32%，移动互联网下跌了8.42%，物联网下跌了8.49%，IPV6下跌了8.58%，5G下跌了8.90%。 -7.34% -12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%家电 电子元器件 餐饮旅游 食品饮料 国防军工 计算机 传媒 医药 通信 有色金属 电力设备 房地产 轻工制造 汽车 商贸零售 非银行金融 机械 基础化工 纺织服装 综合 建材 交通运输 建筑 钢铁 煤炭 电力及公用事业 农林牧渔 银行 石油石化 创业板指 上证综指 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 证券研究报告 行业周报 图2：通信子板块表现 图3：概念板块表现 数据来源：WIND，财通证券研究所 数据来源：WIND，财通证券研究所 1.2 A股通信板块个股表现 本周A股通信行业个股仅四家公司上涨，天音控股（000829.SZ）本周上涨5.17%，涨幅居第一；此外春兴精工（002547.SZ）本周上涨4.18%；天孚通信（300394.SZ）本周上涨0.12%；大富科技（300134.SZ）本周上涨0.09%。 表1：A股通信板块涨幅前五 股票代码 名称 涨幅 主营业务 000829.SZ 天音控股 9.14% 公司现已形成三大产业集团：传统分销产业集团、移动互联产业集团和虚拟运营产业集团。其中，分销产业集团是中国最大的移动电话综合服务商之一，移动互联产业集团是中国最具潜力的移动互联网企业之一，虚拟运营产业集团则为中国首批移动通信虚拟运营商。 002547