通信行业2018年第30周周报：移动PTN规模集采释放积极信号，关注5G板块反弹机会

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018年7月22日 通信行业 移动PTN规模集采释放积极信号，关注5G板块反弹机会 ——通信行业2018年第30周周报 行业周报 ◆中国信息通信科技集团正式成立，优势互补助力竞争实力提升 7月20日，武汉邮电科学研究院和电信科学研究院联合重组并成立的“中国信息通信科技集团”正式揭牌运营。合并完成后，中国信科集团计划未来5年内总投资600亿元，发展5G移动通信、集成电路、网络信息安全、光通信、光纤及光器件、特种通信、数据通信、云计算、物联网与智慧城市解决方案等，两大院所合并有利于集团统一集中资源规划布局，竞争实力有望大幅增强。武汉邮科院和电信科学研究院两者业务各有侧重，优势互补。其中，武汉邮科院优势主要集中于光通信领域、目前已形成集光电器件、光纤光缆、光通信系统和网络于一体的产业布局。电信科学技术研究院的优势集中在无线通信领域，拥有无线移动通信、集成电路设计与制造、特种通信等多个产业板块。集团合并打造本土第三大主设备商，有线+无线发力5G建设，建议关注烽火通信（600498）。 ◆移动PTN规模集采释放积极信号，关注5G板块反弹机会 7月17日，中国移动发布公告进行PTN扩容设备的集中采购。华为、中兴通讯和烽火通信三家设备商分别获得60%、30%和9%的份额。中国移动本次城域PTN采购量超300万端，单次集采规模较大，超出市场预期。我们判断此次采购主要用于现4G承载网扩容和升级，以及为未来5G承载做准备。目前美国商务部已正式解除中兴禁售令、美参院《国防授权法》放弃制裁条款，我们判断板块压制因素解除，同时考虑到通信板块估值低、机构持仓低，加上近期5G频谱分配预期提升、牌照发放临近等因素，5G板块有持续反弹机会，重点推荐：烽火通信（600498）、光迅科技（002281），关注：中兴通讯（000063）。 ◆本周核心推荐：中新赛克、恒为科技、星网锐捷、烽火通信、光迅科技、光环新网，此外关注：美亚柏科、中兴通讯。 ◆风险分析：5G建设进程不及预期；运营商资本开支持续下滑风险 证券 代码 公司 名称 股价 （元） EPS（元） PE（X） 投资 评级 17A 18E 19E 17A 18E 19E 002912 中新赛克 94.08 1.24 1.83 2.57 76 51 37 增持 600498 烽火通信 28.16 0.74 0.90 1.11 38 31 25 买入 300308 中际旭创 57.99 0.34 1.72 2.39 170 34 24 增持 002281 光迅科技 21.99 0.52 0.61 0.77 43 36 29 买入 300098 高新兴 8.24 0.23 0.48 0.62 36 17 13 买入 002396 星网锐捷 20.91 0.81 1.06 1.35 26 20 16 买入 300383 光环新网 14.64 0.30 0.51 0.70 49 29 21 买入 002313 日海智能 22.95 0.33 0.80 1.19 70 29 19 增持 603496 恒为科技 23.82 0.53 0.73 1.10 45 32 22 买入 300045 华力创通 7.85 0.13 0.18 0.25 59 43 32 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2018年7月22日 买入（维持） 分析师 姜国平 (执业证书编号：S0930514080007) 021-22169167 jianggp@ebscn.com 联系人 石崎良 021-22169327 shiql@ebscn.com 吴希凯 wuxk@ebscn.com 行业主要数据图 行业与上证指数对比图 -40%-25%-10%5%20%07-1710-1701-1804-18通信行业沪深300 资料来源：Wind 相关研报 BIS正式解除中兴禁售令，板块有望触底回升....................................2018-07-15 BIS暂部分解除中兴禁售令，中移动加速5G布局进程...........................2018-07-09 运营商公布5G商用计划，建议关注中报高成长标的...........................2018-07-02 2018-07-22 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 大盘上行，通信板块整体上涨 ................................................................................................... 3 2、 本周关注重点 ............................................................................................................................ 3 2.1、 中国信息通信科技集团正式成立，优势互补助力竞争实力提升 ............................................................. 3 2.2、 移动PTN规模集采释放积极信号，关注5G板块反弹机会.................................................................... 5 3、 重点公告点评 ............................................................................................................................ 5 3.1、 中新赛克（002912）：上半年业绩高增长，网络可视化市场持续拓展（2017.7.19） ............................ 5 3.2、 华力创通（300045）实施股权激励，业绩增长添活力（2017.7.20） ................................................... 6 4、 本周投资策略 ............................................................................................................................ 7 5、 下周重点事件提醒 ..................................................................................................................... 8 6、 行业新闻动态 ............................................................................................................................ 9 6.1、 工信部：上半年电信业务收入增长4.1%，4G用户突破11亿 ............................................................... 9 6.2、 Verizon将于2019年底关闭CDMA网络，已停止激活3G终端设备 .................................................. 10 6.3、 中国电信北京公司正式开始天通卫星业务试商用 ................................................................................. 10 7、 一周新闻集锦 .......................................................................................................................... 11 8、 附录 ........................................................................................................................................ 12 9、 风险提示 ................................................................................................................................. 12 2018-07-22 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 1、大盘上行，通信板块整体上涨 上周A股市场总体呈下跌趋势，上证指数最终收于2829，下跌0.07%，沪深300指数上涨0.01%。通信板块上周上涨0.98%，光通信、云计算、大安全和5G指数分别上涨2.36%、1.94%、0.08%、3.56%，物联网下跌0.85%。 图1：上周通信板块整体上涨 近期A股市场通信行业走势 资料来源：Wind 个股涨跌幅方面，中兴通讯由于美国禁售令解除和订单逐步恢复，上周涨幅17.16%，居板块涨幅榜首；宜通世纪周内跌幅14.74%，居板块跌幅榜首。 表1：上周通信板块涨跌幅榜 涨幅前5 跌幅前5 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周成交量（万手） 000063.SZ 中兴通讯 17.16% 1342.68 300310.SZ 宜通世纪 -14.74% 131.62 300366.SZ 创意信息 15.63% 66.90 300045.SZ 华力创通 -12.29% 42.98 600345.SH 长江通信 14.75% 55.55 300578.SZ 会畅通讯 -11.23% 30.34 300134.SZ 大富科技 14.14% 218.10 002544.SZ 杰赛科技 -8.68% 42.38 603602.SH 纵横通信 12.71% 46.99 300638.SZ 广和通 -8.57% 22.09 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、本周关注重点 2.1、中国信息通信科技集团正式成立，优势互补助力竞争实力提升 据新华网报道，7月20日，由武汉邮电科学研究院和电信科学技术研究院合并的中国信息通信科技集团成立大会在武汉光谷举行。新成立的中国信科集团有限公司注册地在中国光谷，注册金额300亿元，员工总数3.8万人，资 2018-07-22 通信行业 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 产总额逾800亿元，年销售收入近600亿元。童国华任中国信科集团董事长、党委书记，鲁国庆任中国信科集团副董事长、党委副书记、总经理。 成立大会上，湖北省政府和国务院国资委签订合作备忘录，湖北省将在研发资金、产业发展基金、产业发展配套项目建设等多方面，积极支持央企发展。中国信科集团与武汉市签订战略合作协议，协议明确武汉市将在集团总部建设、产业基金配套中支持集团做优做大做强，中国信科集团将积极助力地方经济建设。 中国信科集团主要聚焦信息通信主业，面向世界信息通信技术发展前沿，面向宽带中国建设经济主战场，面向国家网络信息安全重大需求，围绕5G技术和产业发展，加快推进移动通信技术、光纤通信技术、数据通信技术、集成电路技术等深度融合，快速提升企业综合实力