计算机行业海外科技映射系列报告之四：亚马逊，云计算与科技零售巨擘

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 亚马逊：云计算与科技零售巨擘 ——海外科技映射系列报告之四  全球科技零售和云计算龙头。亚马逊1994年成立，1997年5月在纳斯达克上市。截止2018年6月30日，公司股价达到了1713.78美元，创历史新高，上市以来市值上涨了870倍。以营业收入计，公司是全球第一的互联网零售以及云计算龙头。  高研发是亚马逊的立足根本。技术是亚马逊的根本。贝佐斯认为：“在现实世界的商店最有力的武器就是地段，地段，地段；而对于网上经营来说最重要的是技术，技术，技术。”2007年，亚马逊的营业收入为148.35亿美元，研发费用为8.18亿美元，研发费用占比为5.51%；2017年，亚马逊的营业收入为1778.66亿美元，研发费用为226.20亿美元，研发费用占比为12.72%。  无可争议的云计算龙头。2017年，亚马逊AWS收入为175亿美元，同比增长43%。在各类报告中都是全球云计算第一。Gartner报告显示，AWS已经连续7年在IaaS领域魔力象限处于领导者位臵，在执行力和愿景两个维度都远远领先于其他竞争者。目前AWS拥有90多项服务，从计算、存储、网络、数据库、分析、应用、部署、管理、开发、移动、物联网、人工智能、安全、混合云和企业应用等服务。目前AWS仅存储服务就能提供3种产品，而竞争对手能提供的产品则比较单一。  亚马逊构建一个未来智能家居的样貌。尽管亚马逊没有公开将智能家居作为其战略。但是从目前的布局可以看出，Alexa（亚马逊人工智能语音助手）作为人工智能语音助手，和Echo设备一起成为了其控制智能家居的核心。由于亚马逊还拥有内容销售和技术服务业务，亚马逊在硬件上的盈利需求并非刚性，可以通过后续的内容销售和技术服务进行盈利。  风险提示：云计算发展不及预期；线上销售行业发展不及预期。 Tabl e_Title 2018年07月09日 计算机 Tabl e_Bas eI nfo 行业深度分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k 首选股票 目标价 评级 Tabl e_Chart 行业表现 数据来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 3.01 8.11 3.68 绝对收益 -7.96 -4.55 -4.28 胡又文 分析师 SAC执业证书编号：S1450511050001 huyw@essence.com.cn 021-35082010 曹佩 分析师 SAC执业证书编号：S1450517110001 caopei@essence.com.cn 相关报告 迎接雪亮工程建设高峰 2018-07-08 各地加快落实企业上云，云计算发展高歌猛进 —计算机行业周报（7月8日） 2018-07-08 久违的大涨，七月怎么走？—计算机行业周报（7月1日） 2018-07-01 ——计算机并购大全 2018-06-24 —计算机行业周报（6月24日） 2018-06-24 -18%-12%-6%0%6%12%18%2017-072017-112018-03计算机 沪深300 行业深度分析/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 全球科技零售和云计算龙头 .................................................................................................... 4 1.1. 上市以来市值上涨600倍 .............................................................................................. 4 1.2. 科技零售和云计算双轮驱动 ........................................................................................... 5 1.3. 创新驱动亚马逊的发展 .................................................................................................. 8 2. 全球云计算龙头 ...................................................................................................................... 8 2.1. 亚马逊云计算的发展历史 .............................................................................................. 8 2.2. 无可争议的公有云龙头 .................................................................................................. 9 3. 科技零售，关注支撑亚马逊背后的技术 ................................................................................ 12 3.1. 无人零售Amazon Go .................................................................................................. 12 3.2. 人工智能语音助手Alexa ............................................................................................. 12 3.3. AR/VR设计平台Amazon Sumerian ............................................................................ 13 4. 多样化设备驱动亚马逊内容业务和技术服务的发展 ............................................................. 14 4.1. 智能音箱Echo............................................................................................................. 14 4.2. 数字内容和设备 ........................................................................................................... 15 4.3. 小结 ............................................................................................................................. 17 5. 风险提示 ............................................................................................................................... 17 图表目录 图1：亚马逊股价在纳斯达克泡沫时期迅速上涨 ......................................................................... 4 图2：从长期看，亚马逊的股价一路向上.................................................................................... 5 图3：亚马逊旗下子公司和业务 .................................................................................................. 5 图4：亚马逊业务矩阵图 ............................................................................................................. 6 图5：全食超市销售亚马逊Echo设备 ........................................................................................ 7 图6：亚马逊的研发费用持续攀升（单位：亿美元） ................................................................. 8 图7：亚马逊云计算发展史 ......................................................................................................... 9 图8：公有云市场运营状况 ......................................................................................................... 9 图9：亚马逊AWS在中国的发展历程 ...................................................................................... 10 图10：亚马逊与微软、阿里巴巴近几年的云计算营收比较 ...................................................... 11 图11：2017年Gartner全球云存储魔力象限图 ....................................................................... 11 图12：2016年Gartner全球云存储魔力象限图 ....................................................................... 11 图13：Amazon Go进入时的闸机口......................................................................................... 12 图14：亚马逊为无人零售申请专利技术 ................................................................................... 12 图15：亚马逊推出基于PC的Alexa设备 ................................................................................ 13 图16：亚马逊Sumerican平台 ...............................................................