公用事业行业周报：污染防治攻坚战明确7大战役

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2018年04月08日 证券研究报告•行业研究•公用事业 公用事业周报（0402-0408） 污染防治攻坚战明确7大战役 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：王颖婷 执业证号：S1250515090004 电话：023-67610701 邮箱：wyting@swsc.com.cn 联系人：沈猛 电话：021-58351679 邮箱：smg@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -21%-11%-2%8%17%27%17/317/517/717/917/1118/118/3公用事业沪深300 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 147 行业总市值（亿元） 22,555.37 流通市值（亿元） 21,805.78 行业市盈率TTM 24.38 沪深300市盈率TTM 13.2 相关研究 [Table_Report] 1. 公用事业行业周报（0326-0401）：财政部发文规范地方政府和国企投融资行为 (2018-04-02) 2. 公用事业行业周报（0319-0325）：关注水电防御性和风电业绩改善 (2018-03-26) 3. 公用事业行业周报（0312-0318）：机构改革利于政策落实，提高环保关注度 (2018-03-18) 4. 公用事业行业周报（0305-0311）：提高环保板块关注度 (2018-03-11) 5. 公用事业行业周报（0226-0304）：两会期间重点关注环保板块 (2018-03-04) [Table_Summary]  市场回顾 上周上证综指收于3131.11点，下跌1.19%，沪深300指数收于3854.86点，下跌1.12%，创业板指收于1836.81点，下跌3.35%，申万公用事业板块下跌1.68%，四大子板块中电力板块下跌1.67%、水务板块下跌2.37%、燃气板块下跌0.16%、环保板块下跌1.85%。  重要政策及事件 1、习近平：打好决胜全面建成小康社会三大攻坚战。中共中央总书记主任习近平4月2日下午主持召开中央财经委员会第一次会议，会议提出，打好污染防治攻坚战，要明确目标任务，到2020年使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善。要打几场标志性的重大战役，打赢蓝天保卫战，打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理攻坚战，确保3年时间明显见效。要细化打好污染防治攻坚战的重大举措，尊重规律，坚持底线思维。各级党委、各部门党组（党委）要把污染防治放在各项工作的重要位置，层层抓落实，动员社会各方力量，群防群治。要坚持源头防治，调整“四个结构”，做到“四减四增”。一是要调整产业结构，减少过剩和落后产业，增加新的增长动能。二是要调整能源结构，减少煤炭消费，增加清洁能源使用。三是要调整运输结构，减少公路运输量，增加铁路运输量。四是要调整农业投入结构，减少化肥农药使用量，增加有机肥使用量。 2、发改委：一季度全国发用电保持快速增长。据调度快报数据，一季度全国发电量1.57万亿千瓦时，同比增长10.0%，其中，火电1.18万亿千瓦时，增长8.7%；水电1993.6亿千瓦时，增长2.7%；风电955.6亿千瓦时，增长37.9%；太阳能发电273亿千瓦时，增长58.7%；核电588.7亿千瓦时，增长12.7%。 3、关于对页岩气减征资源税的通知。为促进页岩气开发利用，有效增加天然气供给，国务院决定自2018年4月1日至2021年3月31日，对页岩气资源税（按6%的规定税率）减征30%。  本周观点 环保板块： PPP清库进入完毕，环保项目运营属性较多且为政策倾斜方向，影响有限，看好民营PPP龙头企业。细分领域方面，中央财经会议提出打好污染防治攻坚战，要打7场标志性战役，包括打赢蓝天保卫战，打好柴油货车污染治理、城市黑臭水体治理、渤海综合治理、长江保护修复、水源地保护、农业农村污染治理攻坚战，水环境治理地位明显拔高，18年有望开展相关专项督察，关注博世科、碧水源、国祯环保、东方园林；大气治理仍将延续高压态势，个股重点关注龙净环保、清新环境；其他板块关注监测检测、工业危废，个股关注聚光科技、东江环保、永清环保等；自下而上推荐内生良好，国改实质推进的兴蓉环境；环卫一体化设备和服务商龙马环卫；提高关注18年有望出台的《土壤污染防治法》带来的土壤修复板块机会。本周重点关注碧水源、兴蓉环境、龙净环保和博世科。 公用事业板块：一季度电力数据良好，细分来看，当前电力行业中火电基本面触底，盈利能力有望企稳并随煤价下跌逐步修复，关注火电龙头华能国际、华电国际等；水电板块估值低，现金流丰厚，防御性强，关注龙头长江电力、国投电力、川投能源，重点关注电改第一股三峡水利；风电装机增长势头明显，利用小时数提升，盈利能力改善，一季度发电力增长明显，重点关注福能股份。燃气方面，上周国务院对页岩气资源税减征30%支持国内燃气产业发展，行业景气度持续提升，关注蓝焰控股、中天能源等。本周重点关注：三峡水利。  风险提示：非电政策出台不及预期风险，电改和煤改气不及预期风险。 公用事业周报（0402-0408） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 1 2 上周重要政策 .................................................................................................................................................................... 2 2.1环保板块 ............................................................................................................................................................................. 2 2.2公用事业板块 ..................................................................................................................................................................... 3 3 上周重点公司公告 ............................................................................................................................................................ 3 4 本周投资观点 .................................................................................................................................................................... 4 5 重点关注 ........................................................................................................................................................................... 4 公用事业周报（0402-0408） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：上周市场行情走势 ............................................................................................................................................................. 1 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 ......................................................................................................... 1 图3：上周公用事业（申万）板块个股涨幅前十 ..................................................................................................................... 2 图4：上周公用事业（申万）板块个股跌幅前十 ..................................................................................................................... 2 表 目 录 表1：上周重点公司公告一览 ..................................................................................................................................................... 3 表2：重点关注板块梳理 ............................................................................................................................................................. 4 表3：本周重点关注标的及其投资逻辑 ..................................................................................................................................... 5 公用事业周报（0402-0408） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 上周行情回顾 上周上证综指收于3131.11点，下跌1.19%，沪深300指数收于3854.86点，下跌1.12%，创业板指收于1836.81点，下跌3.35%，申万公用事业板块下跌1.68%，四大子板块中电力板块下跌1.67%、水务板块下跌2.37%、燃气板块下跌0.16%、环保板块下跌1.85%。 图1：上周市场行情走势 数据来源：WIND，西南证券整理 图2：上周申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅 数据来源：WIND，西南证券整理 个股方面，涨幅前五分别为银星能源（14.29%）、惠天热电（8.73%）、祥龙电业（6.83%）、三峡水利（4.40%）、通宝能源（3.23%）。跌幅前五的分别为华能国际（