公司深度报告：水电铝龙头，或将受益碳资产扩张

本报告主要分析了水电铝龙头云铝股份(000807)的经营情况和未来发展潜力。公司依托云南省丰富的绿色水电能源优势，已构建了集铝土矿—氧化铝—炭素制品—铝冶炼—铝加工为一体的“绿色低碳水电铝材一体化”完整产业链，是全国最大的水电铝企业。公司经营现金流充沛，资产负债表持续修复，信用资质提升，融资成本降低，推动财务费用同比下降28%。同时，云南水电资源丰富，清洁能源成本优势明显，有望支撑公司产能建设。报告预计，电解铝价格有望上行、盈利水平有望继续走阔，受益于碳资产扩张，公司有望强化水电铝持续高盈利。