2020年报点评：疫情影响仍将延续，客运需求复苏承压

广深铁路发布2020年报，受新冠疫情影响，公司营业收入同比下降22.80%，归母净亏损5.58亿元，由盈转亏。旅客发送量大幅下降，人均客运收入上升。受益于新增项目，其他运输服务收入逆势增长。疫情冲击货运业务收入。部分经营成本刚性，毛利率转负。公司21年计划完成旅客发送量5,710万人，我们下调公司21-22年EPS分别为-0.06、0.08元，新增2023年EPS为0.09元；维持公司A股、H股“增持”评级。