Q4业绩改善明显，看好优质赛道+优质公司的长期成长

福耀玻璃发布2020年度报告，全年实现营业收入199亿，同比增长-5.67%；归属上市公司股东净利润26亿，同比增长-10.27%；经营性现金流52.78亿，同比增长+2.94%。其中，Q4实现收入61.3亿，同比增长12.07%，环比增长8.4%；Q4实现归母净利润8.78亿，同比增长59.06%，环比增长15.67%。业绩符合预期。其中，德国FYSAM公司四季度亏损424万欧元，相比Q3也实现环比好转，运营情况持续改善中。假设2021年德国FYSAM进入运营稳定期，减少亏损，相比2020年就可以产生约2.8亿左右利润空间。美国工厂四季度盈利约1370万美元，与三季度情况持平。