埃克替尼继续快速放量，恩沙替尼获批打破单药困局

贝达药业发布2020年报，实现营收18.70亿元，归母净利润6.06亿元，扣非归母净利润3.34亿元，EPS为1.50元/股。埃克替尼继续快速放量，差异化优势明显，预计未来将进一步打开用药空间，推动整体业绩持续增长。恩沙替尼获批，打破单药困局，未来有望成为BIC产品，凭借临床优势打开海外市场。公司坚持创新驱动，研发管线丰富且有梯度，预计21年或22年获批上市的项目包括：埃克替尼术后辅助治疗、恩沙替尼一线治疗、MIL60、BPI-D0316二线治疗、CM082肾癌等。公司正在步入快速发展阶段，看好公司未来发展前景。预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.65/6.40/7.63亿元，对应EPS分别为1.12/1.55/1.85元，当前股价对应PE为127/110/69X，维持“推荐”评级。