医药生物行业跨市场周报：重视医药板块配置，春意渐浓花正开

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021年3月28日 行业研究 重视医药板块配置，春意渐浓花正开 ——医药生物行业跨市场周报（20210328） 医药生物 行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨3.25%，跑赢沪深300指数2.64pp，跑赢创业板综指1.34pp，排名2/28，表现出色，呈现出强劲反弹的势头；港股恒生医疗健康指数收跌1.9%，跑赢恒生国企指数0.9pp，排名1/11，同样表现稳健。 上市公司研发进度跟踪：上周，百济神州的Ociperlimab注射液的临床新进承办，石药集团的SYHX1903片的IND申请新进承办，百奥泰的贝伐珠单抗注射液的临床新进承办，恒瑞医药的卡瑞利珠单抗注射液的上市新进承办。百克生物的流感减毒活疫苗鼻用喷雾剂正在进行四期临床；复宏汉霖的HLX10注射剂、海思科的HSK21542注射剂正在进行三期临床；恒瑞医药的美洛昔康注射剂和SHR8554注射剂正在进行二期临床；正大天晴的TQB2858注射剂正在进行一期临床。 本周观点：重视医药板块配置，春意渐浓花正开。我们自2月底以来陆续在周报中提醒今年上半年医药行业景气度仍持续向上，建议积极布局业绩主线。近期医药板块表现优异，且21M1-2医药制造业数据恢复强劲，进一步验证了我们的判断。随着业绩期逐步临近，我们认为小阳春行情有望升温，之前回调较多、业绩弹性较好的核心资产有望企稳反弹，推荐长春高新、迈瑞医疗、凯莱英、恒瑞医药等；而具有较好成长性的低估值的二三线标的以及部分业绩超预期的公司有望带来较多的超额收益，推荐博腾股份、药石科技、康德莱、同和药业、润达医疗、博雅生物、双林生物等。 2021年投资策略：1）内需大市场主线，建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向，推荐康华生物、智飞生物、双林生物、爱尔眼科、欧普康视、锦欣生殖(H)、老百姓等。2）国内国际双发力主线，建议关注创新药械、CXO产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药、艾德生物、安图生物、迈瑞医疗、药石科技、九洲药业、康德莱、英科医疗、威高股份(H)等。 风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 19A 20A/E 21E 19A 20A/E 21E 300122.SZ 智飞生物 178.18 1.48 2.06 2.93 120 86 61 买入 603456.SH 九洲药业 37.55 0.3 0.48 0.71 125 78 53 买入 1801.HK 信达生物 53.34 -1.46 -0.58 -0.45 NA NA NA 买入 1951.HK 锦欣生殖 11.28 0.1 0.13 0.18 79 103 75 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 386.01 3.85 5.25 6.27 100 74 62 买入 300015.SZ 爱尔眼科 62.05 0.45 0.43 0.59 138 144 105 买入 000403.SZ 双林生物 37.89 0.59 0.37 0.63 64 102 60 买入 1066.HK 威高股份 9.16 0.41 0.46 0.55 26 23 20 买入 603658.SH 安图生物 116.39 1.84 1.95 3 63 60 39 买入 603987.SH 康德莱 21.03 0.39 0.46 0.76 54 46 28 买入 300685.SZ 艾德生物 71.70 0.92 0.81 1.13 78 89 63 买入 603882.SH 金域医学 127.21 0.88 3.06 2.21 145 42 58 买入 300677.SZ 英科医疗 156.00 0.9 21.98 46.06 173 8 3 买入 300725.SZ 药石科技 155.76 1.05 1.39 2.03 148 112 77 买入 300841.SZ 康华生物 391.00 4.15 6.8 11.5 94 58 34 买入 600276.SH 恒瑞医药 91.22 1.2 1.21 1.52 76 75 60 增持 300595.SZ 欧普康视 86.25 0.76 0.7 1.03 113 123 84 增持 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为2021-03-26；汇率按1HKD=0.84CNY换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930520030002 021-52523676 huangz@ebscn.com 分析师：黄卓 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 联系人：刘锡源 liuxiyuan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -15%1%17%32%48%02/2005/2009/2012/20医药生物沪深300 资料来源：Wind 相关研报 布局Q1业绩主线，静待春暖花开——医药生物行业跨市场周报（2021-02-21） 重视二三线龙头超额收益机会，静待核心资产配置时机——医药生物行业跨市场周报（2021-03-11） Q1业绩期临近，小阳春行情可期——医药生物行业跨市场周报（2021-03-19） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：医药板块企稳反弹，表现突出 ......................................................................... 3 2、 本周观点：重视医药板块配置，春意渐浓花正开 ............................................................... 5 3、 行业政策和公司新闻 ........................................................................................................ 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ................................................................................................................ 7 3.2、 海外市场医药新闻 .................................................................................................................................. 8 4、 上市公司研发进度更新 .................................................................................................... 11 5、 一致性评价审评审批进度更新 .......................................................................................... 12 6、 沪深港通资金流向更新 .................................................................................................... 13 7、 重要数据库更新 .............................................................................................................. 13 7.1、 20M1-11疫情造成医疗机构诊疗人次大幅下降 .................................................................................... 13 7.2、 2月整体CPI环比上升，医疗保健CPI环比下降 ................................................................................. 14 7.3、 6-APA、青霉素工业盐、硫氰酸红霉素价格上升，维生素价格持平 .................................................... 15 7.4、 2020M1-12基本医保收入实现正增长，支出同比增长 ......................................................................... 17 7.5、 21M1-2医药制造业相比去年同期强劲恢复 ......................................................................................... 18 7.6、 一致性评价挂网采购：上海有更新 ...................................................................................................... 20 7.7、 耗材带量采购：本周无更新 ................................................................................................................. 20 8、 医药公司融资进度更新 .................................................................................................... 20 9、 本周重要事项公告 ........................................................................................................... 21 10、 风险提示 ................................................................................................................... 23 11、 附录：光大医药近期研究报告回顾 ............................................................................. 24 原点资产 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 医药生物 1、 行情回顾：医药板块企稳反弹，表现突出 上周（3.22-3