根据报告，心连心化肥在2020年实现收入104亿，同比增长17%，归母净利润3.5亿，同比增长12%。毛利率为21.2%，净利率为3.4%。每股盈利为0.3元。2020年化肥与化工产品销量稳步提升，2020年受疫情影响，全球粮价上涨，土地集约化发展逐步加快，带动心连心化肥与化工产品销量大幅提升。2020年公司尿素产品销量194万吨，同比增长2%，复合肥销量161万吨，增长17%。甲醇销量36万吨，增长788%，三聚氰胺销量14万吨，增长6%。二甲醚销量30万吨，下降3%，糠醇销量6万吨，增长33%。2021年2月九江基地落成后，心连心的规模效应得到进一步巩固，公司通过河南、新疆和江西三大基地，辐射全国，相信21年业绩会有爆发式增长。报告给予目标价5港元，对应21-22年预测市盈率分别为7.1倍和5.4倍，距离现价有34%上涨空间，维持买入评级。
