2020年报点评：业绩符合预期，电动智能新品表现可期

上汽集团2020年实现营收7421.32亿元，同比下降12.00%；归母净利润为204.31亿元，同比下降20.20%。2020年新能源车销售32万辆，同比增长73.4%，跃居国内第一；整车出口及海外销售39万辆，同比增长11.3%，连续五年蝉联全国第一。全年毛利率回升，预计主要系整车销量增加下公司产能利用率提升所致。公司电动化、智能化布局及以智已汽车、上汽大众ID系列新车型的陆续推出，有望贡献汽车销量重要增量。维持买入评级。