强定价权奠定公司高景气，平台化发展构筑经营壁垒

安琪酵母发布2020年度业绩报告，全年实现营收89.33亿元，同比增长16.73%，实现归母净利润13.72亿元，同比增长52.14%。其中Q4实现营收25.07亿元，同比增长19.78%，实现归母净利润3.6亿元，同比增长52.18%，业绩符合预期。公司C端发力叠加衍生品业务发展促使全年业绩快速增长，产能释放打开未来发展空间。20年净利率改善显著，21年或通过提价等措施积极应对成本压力。公司国内产品结构持续改善，海外市场优势不断积累，公司发展可高看一线。