首次覆盖：辅助生殖行业稀缺龙头，内生+并购打开长期成长空间

锦欣生殖是一家辅助生殖行业公司，内生+并购打开长期成长空间。行业进入壁垒高，行业集中度进一步提高，强者恒强。公司逐步建立全球化综合辅助生育医疗服务平台，在成都、深圳、美国西部已经建立龙头地位。加快并购步伐，武汉、老挝业务有望为公司带来长期增长动力。首次覆盖，给予“买入”评级。