宏观经济专题研究：后疫情时代稳杠杆的内涵

根据报告正文，作者探讨了后疫情时代稳杠杆的内涵，重点关注了居民部门杠杆率问题和包含政府及非金融企业的实体部门杠杆率。报告指出，居民部门加过高的杠杆购房存在期限错配的流动性风险和资产负债表衰退的风险。此外，实体企业部门成为M2同比增速的拖累项，并未积攒下高杠杆的风险，反而是居民部门在后疫情时代对M2的拉动率稳中有升。报告还指出，居民杠杆率可以用居民贷款/GDP来监测，实体杠杆率方面，分子采用社融比M2效果更佳。在2021年“稳杠杆”的语境下需更关注社融的走向。