2020年业绩：年内多款药品将上市，TAA013 III期临床稳步推进

东曜药业（1875.HK）2020年业绩：年内多款药品将上市，TAA013 III期临床稳步推进。研发费用上升23%至2.4亿元，归母净亏损同比收窄4%至2.9亿元。预计TAB008和其他两款药品将在2021年获批上市，HER2 ADC药物TAA013将在2023年上市。我们维持买入评级和目标价11.8港元。公司同时具备单抗药物、ADC和小分子商业化生产平台，目前具有1.6万升单抗药物的设计产能。我们采用rNPV的估值方法对公司进行估值，公司rNPV估值71亿港币，对应每股价值11.8港元。