Q4 业绩略超预期，盈利改善逐季向上

华域汽车发布2020年年报，实现营收1335.8亿元，同比下降7.3%；实现归母净利润54.0亿元，同比下降16.4%。20H1业绩短期承压，下半年起逐季好转。20Q4盈利能力大幅改善，毛利率稳步提升。坚持“三化”策略，不断优化资产配置。加速客户&新技术领域开拓。维持“买入”评级。