年报点评：市占率继续提升，认同公司构建“大生态渠道”

根据报告，中信出版公司2020年年报显示，其市占率继续提升，收入、归母净利润、扣非净利润分别同比增长0.17%、12.27%、31.35%。其中，社科类图书市场占有率排名继续保持第一位，少儿业务市占率上升至2.57%，生活类图书市场占有率排名提升至第一、教育类排名提升至第五、文艺类图书市场占有率排名第八位。公司作为全牌照出版集团，品牌影响力进一步突出，收入占比77.37%的一般图书出版及发行业务毛利率提升至36.87%。报告认为，公司深化渠道建设，构建“大生态渠道”的规划，看好公司已全面布局“三年强核”与“三年改革”行动方案。预计公司2021-2023年净利润分别为3.33亿、3.83亿、4.42亿，对应EPS1.75元、2.02元、2.33元。维持“增持-A”评级。