2020年度业绩点评：业绩符合预期，剑指高端持续发力

华润啤酒发布2020年度业绩，实现收入314.48亿元，yoy-5.2%；核心EBIT39.52亿元，yoy+7.1%；净利润20.94亿元，yoy+60%；核心净利润29.67亿元，yoy+5%。次高端及以上销售增长超预期，实现销量146万千升，yoy+11.1%。公司毛利率为38.4%，同比+1.6pct。费用投放方面，销售费用率同比增加1.6pct至19.5%。渠道方面，公司落地了大客户管理模式，对原有渠道进行赋能培育，同时引入更多新增渠道加入到雪花的高端销售队伍。