本周SW白酒下跌0.84%,低于SW食品饮料-0.68%,低于大盘-1.40%,上涨前三个股为舍得酒业、迎驾贡酒、泸州老窖,跌幅前三个股为顺鑫农业、酒鬼酒、水井坊。本周北上资金净流入白酒板块9.95亿元,获得资金净注入前三的个股为五粮液 、今世缘、洋河股份,净流出前三的个股为贵州茅台、泸州老窖、山西汾酒。本周白酒企稳,高端白酒茅五泸对应2021年的估值在40-45倍,结合高端白酒的赛道红利、高的品牌壁垒及稳定性逻辑,我们认为估值落在了合理区间,全年高端白酒业绩增长预期在15%-20%区间,量稳定增长,价通过调结构、部分产品提价等实现。建议优选高端稳定性强,次高端布局低估弹性标的。首推茅五泸,次高端推荐洋河、口子窖,关注舍得。