本周传媒行业指数下跌1.69%，上证综指下跌1.40%，深证成指下跌2.09%，创业板指下跌3.09%。板块涨幅前三：视觉中国（+13.74%）、捷成股份（+12.13%）、锋尚文化（+9.03%）；板块跌幅前三：三七互娱（-23.40%）、完美世界（-13.00%）、昆仑万维（-6.56%）。上周纳斯达克中国科技股指数下跌0.46%。上周恒生中国企业指数上涨0.99%。建议投资者关注估值和业绩性价比，头部公司后续走势仍取决于业绩的兑现程度，建议投资者针对21/22及长期成长区别对待；中短期看，前期关注度较低的子领域和个股，反而存在预期差、低位低估值带来的超额收益。中概股方面，【百度（在线营销回暖修复+AI技术优势+造车）】3月23日下周二挂牌上市、【B站】通过港交所聆讯，【小米（+15%）】我们上周一发布点评（美禁令诉讼积极进展，推出百亿港币回购计划表明信心，造车有望4月立项）。本周【腾讯、美团、快手】迎来业绩报告期。建议关注电商【拼多多（20Q4收入同比+146%，年化活跃买家数已超阿里，边际增速放缓及黄峥卸任带来波折）、京东（4Q20A收入同比+31.4%）、唯品会】；关注z世代需求【B站、泡泡玛特（正式纳入港股通）、心动】。
