1Q21好于预期：收入增长和利润率回升；重申买入

这篇研报总结了中国科技行业某公司的业绩和前景。该公司2020年业绩符合预期，2021年一季度业绩指引强劲，净利润同比增长130-208％，净利润中位数为人民币21亿元，占我们/市场预期2021年净利润预测的34％/36％。扣除一次性收益7.74亿元，一季度净利润预计同比增长70％，这主要由于运营商业务收入稳健和毛利率的回升。经过与管理层讨论，我们继续看好公司全球份额增长和利润率回升，相信公司将受益于华为的不确定性和诺基亚份额下降。重申买入评级，目标价为28.1港元（17.5倍2021年预测市盈率）。未来催化剂包括第三批5G 基站招标和运营商份额增长。