公司各项业务稳健发展，全年业绩符合预期

中兴通讯发布2020年年报，全年实现营收1014.51亿元，yoy+11.81%；净利润为42.60亿元，yoy-17.25%；扣非后净利润10.36亿元，同比增长113.66%，EPS为0.92元。公司发布2021年一季度业绩预告，预计实现净利润18-24亿元，同比增长130.77%-207.70%。公司业绩符合预期。受益国内5G建设，4Q业绩明显改善：2020年公司营业收入同比增长11.73%，主要是三大业务营业收入均实现同比增长。其中运营商业务营收740.18亿元，同比增长11.16%，主要是受益于国内5G建设；政企业务营收112.72亿元，同比增长23.13%；消费者业务营收161.60亿元，同比增长7.75%。净利润同比下降17.25%，主要是2019年资产处置带来税前收益26.62亿元，导致净利润基期较高，另外毛利率同比有所下降。扣非后净利润为10.36亿元，同比增长113.66%。4Q单季看，营收同比增长3.12%，净利润同比增长51.73%，环比增长81.70%，净利润增速超过营收，主要是股权处置产生投资收益增加所致。公司4Q业绩有明显改善。