报告对基础化工行业的投资策略进行了分析,主要关注顺周期核心资产和优质赛道两条主线。顺周期核心资产方面,建议关注强α属性的龙头企业,如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成等。优质赛道方面,建议关注消费属性较强的领域,如代糖、化妆品、胶粘剂等,以及国产替代空间较大的领域,如碳纤维、纳米分子筛、半导体材料等。报告认为行业整体呈现中性评级,行业业绩受到COVID-19影响,在2020Q1季度有大幅下滑,但随着国内疫情得到较好控制,累计业绩同比降幅大幅缩窄,呈现深V反转。报告还对行业库存去化、化工品价格、顺周期核心资产和优质赛道进行了详细分析。