核心盈利增长稳健，重磅新产品蓄势待发

石药集团发布2020年业绩，营业额同比增长12.8%至约249.4亿人民币，股东净利润同比增长38.9%至约51.6亿人民币。其中，核心盈利增长稳健，核心净利润同比增长18%至约43.7亿人民币。公司研发管线中抗感染药物两性霉素B处于最后审批阶段，淋巴瘤药物盐酸米托醌脂质体在临床试验中表现出亮眼的数据，预计将于2021-22年获批，新药上市后将逐渐弥补2020年底医保谈判恩必普降价的影响。另外，公司日前公布收购倍而达药业的非小细胞肺癌药物EGFR-TKI适用人群广泛，外加石药集团拥有强大的销售推广能力，我们认为本次收购对双方将是双赢效果。新药上市后将逐渐弥补2020年底医保谈判恩必普降价的影响。