基金市场周报：美股QDII收益领先 年内信用债基金翻红

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 yiqian[Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 美股QDII收益领先 年内信用债基金翻红 ——基金市场周报（2021.03.08-03.12） [Table_Summary] 本期（03.08-03.12）沪深股市下跌，上证综指下跌1.40%，深证成指下跌3.58%。债券市场整体上涨，中证全债指数上涨0.09%。海外权益市场过半上涨，国际黄金价格上涨。本期各类别基金表现分化，主动投资混合基金和主动投资股票基金分别取得-2.31%和-2.76%的收益率；主动投资债券基金平均收益率为0.03%；QDII基金平均收益率录得1.32%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2020年03月11日——2021年03月12日 图2、各类型基金本期收益率（%） 分析师：李柯柯 执业证书编号：S0870520080002 021-53686122 likeke@shzq.com 研究助理：夏天阳 执业证书编号：S0870120070007 021-53686106 xiatianyang@shzq.com 日期：2021年3月15日 报告编号： 相关报告： 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2021年03月12日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 基金周报 权益类：能源资源主题基金跌幅较小 行业方面，申万一级子行业指数部分获得正收益。上周两会正式闭幕，此次提案中碳达峰碳中和相关提案是最重要的关切。同时，中汽协发布2月新能源汽车产销量数据显示连续8个月实现同比正增长，对我国能源结构直接步入清洁能源时代的预期进一步增强，本期公用事业行业涨幅位居第1。钢厂和社会库存均出现下降，钢铁需求超预期恢复，行业的集中度在政策支持下将快速提升，有效传导成本压力，钢铁涨幅位居第2。 主题基金表现来看，各基金主题均未获得正收益，其中能源资源和一带一路跌幅较小。上周美国EIA汽油库存减少，油价上涨；国内钢铁行业需求恢复较快；煤价反弹持续，煤炭行业一季报和全年盈利将大幅增长，受益于此，能源资源主题基金跌幅较小，平均收益率为-0.38%。本期一带一路中顺周期的钢铁需求恢复，一带一路主题基金跌幅较小，收益率位居第2，下跌0.96%。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均 收益率 今年以来平均收益率 本期 收益率分布区间 能源资源 -0.38% 1.56% -5.5%至5.42% 一带一路 -0.96% 1.69% -3.71%至0.53% 港股通 -1.09% 1.59% -5.74%至5.42% 金融地产 -1.44% -0.76% -5.68%至0.94% 新能源 -1.89% -7.43% -4.53%至3.16% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2021年03月12日 注:数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核； 图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2021年03月12日 基金周报 权益类板块动态：能源资源主题基金排名上升 本期全市场板块均未上涨。因钢铁需求恢复较快，油价和煤价上涨，能源资源延续上期的反弹，排名持续上升，本期位居第1。能源资源的优秀表现带动一带一路板块排名快速上升，本期排名位居第2。港股通延续上期的上涨趋势，本期排名位居第3。 从最近12周各主题基金综合表现来看，板块轮动效应持续。能源资源主题基金前期处于高位，自2020年底以来波动较大，近期逐步稳定，排名呈上升趋势，因长期表现优异，整体来看排名第1。一带一路主题基金自2020年底以来波动较大，本期排名快速上升，整体排名第2。运输主题基金前期呈上涨趋势，自2021年1月以来有所波动，本期排名下降，未能维持近期的上涨趋势，因长期表现优秀，整体来看排名第3。 图4、近12周主题基金收益率表现 2020/12/142020/12/212020/12/282021/1/42021/1/112021/1/182021/1/252021/2/12021/2/82021/2/222021/3/12021/3/82020/12/182020/12/252020/12/312021/1/82021/1/152021/1/222021/1/292021/2/52021/2/192021/2/262021/3/52021/3/121新能源国防军工食品饮料新能源金融地产医药健康食品饮料食品饮料能源资源金融地产文化休闲能源资源2食品饮料新能源国防军工国防军工港股通新能源农业消费农业国防军工金融地产一带一路3能源资源环保消费食品饮料文化休闲环保消费医药健康一带一路运输运输港股通4医药健康高端制造运输农业信息技术信息技术金融地产港股通国企改革一带一路能源资源金融地产5环保能源资源金融地产能源资源一带一路能源资源文化休闲农业运输能源资源信息技术新能源6消费运输国企改革一带一路高端制造港股通国企改革国企改革国防军工高端制造港股通国企改革7运输医药健康文化休闲环保医药健康高端制造港股通一带一路文化休闲农业环保消费8高端制造国企改革信息技术高端制造国企改革文化休闲一带一路金融地产环保文化休闲高端制造环保9国企改革信息技术港股通国企改革运输国防军工运输高端制造信息技术环保一带一路运输10一带一路一带一路高端制造消费消费消费环保环保高端制造信息技术国企改革食品饮料11港股通农业农业运输环保国企改革高端制造信息技术新能源国企改革新能源医药健康12信息技术港股通一带一路信息技术能源资源运输能源资源运输港股通港股通国防军工高端制造13国防军工消费环保港股通新能源一带一路医药健康能源资源金融地产医药健康农业农业14农业文化休闲新能源医药健康农业农业信息技术文化休闲消费新能源消费文化休闲15文化休闲食品饮料医药健康文化休闲国防军工食品饮料新能源新能源食品饮料消费医药健康信息技术16金融地产金融地产能源资源金融地产食品饮料金融地产国防军工国防军工医药健康食品饮料食品饮料国防军工 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2021年03月12日 图5、最近3年国证钢铁行业指数-动态PE 图6、最近3年中证煤炭指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2021年03月12日 基金周报 固收类：年内信用债基金翻红 本期债市代表指数上涨，中证企业债、中证金融债和中证全债本期收益率分别为0.13%、0.10%和0.09%。中证转债指数本期收益率为0.32%。 从投资方向上看，本期利率债基金和信用债基金取得正收益，平均收益率均为0.01%。可转债基金本期未取得正收益，平均收益取得-0.35%。从今年收益综合来看，信用债基金业绩表现较好，平均累计收益率为0.28%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 利率债 0.01% -0.07% 信用债 0.01% 0.28% 可转债 -0.35% -1.57% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2021年03月12日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核。 QDII类：美国股票类QDII平均收益领先 本期主题QDII全线上涨。因美国标普500指数上涨2.64%，本期美国股票类QDII上涨3.20%，排名居首。由于国际黄金价格上涨，COMEX黄金指数上涨1.53%，黄金主题类QDII基金本期反弹，平均收益率为1.80%。本期港股表现一般，但因亚太区过半国家股票指数上涨，大中华及亚太股票类QDII上涨0.20%。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 美国股票 3.20% 2.79% 房地产类 2.85% 2.97% 黄金主题类 1.80% -9.54% 油气及资源类 1.05% 36.23% 大中华及亚太股票 0.20% 4.69% 海外债 0.15% -0.36% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2021年03月11日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 基金周报 附表 表4、收益率较高的代表性主动投资股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 嘉实物流产业A 2.76% 大摩进取优选 20.01% 嘉实基础产业优选A 1.67% 嘉实基础产业优选A 18.08% 上投摩根安全战略 1.27% 上投摩根核心精选 12.76% 招商研究优选A 0.88% 宝盈龙头优选A 10.85% 华商上游产业 0.67% 上投摩根核心成长 10.63% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2021年03月12日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益率较高的代表性指数型股票基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 鹏华国证钢铁行业 4.59% 中融国证钢铁 24.30% 招商中证煤炭 4.46% 鹏华国证钢铁行业 23.61% 国泰中证钢铁ETF 3.79% 国泰中证钢铁ETF 22.33% 中融国证钢铁 3.58% 国泰中证钢铁ETF联接A 21.33% 南方标普中国A股大盘红利低波50ETF 3.44% 中信保诚中证800有色 14.34% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2021年03月12日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益率较高的代表性主动投资混合基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 前海开源沪港深核心资源A 5.42% 广发价值领先 30.72% 广发东财大数据精选 3.90% 安信鑫发优选 28.47% 新华积极价值 3.75% 广发多因子 25.05% 广发价值领先 3.66% 中欧价值智选回报A 21.04% 前海开源清洁能源A 3.16% 大成新锐产业 19.54% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2021年03月12日，依据上海证券规则分类排名 注：其中去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 基金周报 表7、收益率较高的代表性主动投资债券基金 本期代表性基金产品 今年以来代表性基金产品 基金简称 收益率 基金简称 收益率 前海开源祥和A 2.91% 民生加银嘉益 8.72% 融通可转债A 2.12% 华商可转债A 7.42% 华商转债精选A 1.56% 中信保诚稳鸿A 5.57% 万家鑫丰纯债A