基金市场周报（2018.11.05-2018.11.09）：美股QDII收益领先，利率债基金表现稳定

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 美股QDII收益领先 利率债基金表现稳定 ——基金市场周报（2018.11.05-11.09） [Table_Summary] 上周国内股市持续调整，上证综指和深证成指收益率分别录得-2.90%和-2.78%；此外，本期国内债市整体呈现上行格局，中证全债、中证企业债、中证国债和中证金融债周度收益率均成功翻红，中证转债未能录得正收益。上周海外权益市场涨跌不一，国际油价连续下跌，金价遭遇调整。本期各类型基金中除主动投资债券基金净值上涨0.11%外，其他各类型基金均未录得正收益：采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为-2.60%和-2.01%，指数型基金净值平均下行2.61%，QDII基金本期平均收益率为-0.13%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2017年11月10日——2018年11月9日 图2、各类型基金本期收益率（%） 田慕慧 执业证书编号： S0870518100001 021-53686120 tianmuhui@shzq.com 谢忆 执业证书编号： S0870117070013 021-53686103 xieyi@shzq.com 李柯柯 执业证书编号： S0870118080010 021-53686122 likeke@shzq.com 日期：2018年11月12日 报告编号： 相关报告： 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年11月9日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 基金周报 权益类：大金融板块回调明显 上周A股市场连续五连阴，各指数均未录得正收益。分行业来看，本期仅四个行业指数收益翻红，分别为综合、通信、纺织服装和轻工制造行业，指数收益率分别为4.56%、1.35%、1.26%和0.09%。其中，申万一级综合行业已是连续三周周线收阳，该行业涵盖收入和利润均较为接近且没有明显的发展规划和控股公司背景的个股。 从各主题基金来看，上周各主题基金平均收益率均未录得正值。11月9日，全国政协召开双周协商座谈会，以“促进新能源汽车产业健康发展”为主要议题，受益于此新能源主题基金在新能源汽车的带动下，本期跃居第一，平均收益率为-0.94%，平均下跌幅度相对较窄；前期表现优秀的大金融板块，上周受大盘蓝筹持续震荡的拖累，相关主题基金本期出现明显的回调，在各主题基金排名中跌幅居前，本期排名后三位的主题基金为互联网金融、食品饮料和金融地产主题基金，平均收益率分别为-2.74%、-3.73%和-3.79%。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均 收益率 今年以来 平均收益率 本期 收益率分布区间 新能源 -0.94% -27.03% -3.26%至1.56% 运输 -1.20% -22.68% -2.11%至0.32% 农业 -1.23% -19.54% -2.53%至-0.19% 环保 -1.39% -27.36% -3.59%至1.61% 生物医疗 -1.60% -11.22% -3.64%至0.12% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年11月9日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核。 图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年11月9日 基金周报 权益类板块动态：制造主题基金表现稳定，近12周综合排名中上 近期，A股虽盘中持续表现出亮点，但未能有效形成合力，板块轮动效应凸显，波动性较高。过去五周，新能源主题基金表现节节攀升。近期光伏板块受利好消息推动一定程度修复市场信心，中证内地新能源主题指数在10月19日触底后有所反弹，该主题基金本期平均收益排名首位。上半年仍有较优表现的食品饮料行业自6月中旬以来调整持续；而大金融板块在前期走强后亦遭遇连续几周的调整。在这样的市场格局下，主题基金亦跟随市场走势收益率表现较为起伏。 综合来看，由于各主题板块收益持续性欠佳，各主题基金收益表现均存在较高的波动性。相对而言制造主题基金收益较平稳，在过去十二周的平均排名情况中居首位。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年11月9日 图5、中证新能源指数-动态PE 上证金融地产行业指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年11月9日 基金周报 固收类：利率债基金延续较优表现 上周债券市场整体呈现上行格局，各类指数均成功录得正收益，中证全债、中证国债和中证企业债指数收益率分别录得0.27%、0.35%和0.18%，受股票市场震荡下行趋势的影响，中证转债平均收益率录得-0.95%。 从投资方向上看，主要投资于利率债、信用债及可转债的基金本期平均收益率分别为0.38%、0.06%和-1.18%，利率债基金延续较优表现。此外，今年以来利率债基金整体表现较为突出，17只基金平均收益率达5.61%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 利率债 0.38% 5.61% 信用债 0.06% 3.83% 可转债 -1.18% -7.68% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年11月9日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核。 QDII类：美国股票类QDII收益上涨 美国经济表现依旧强劲，纳指、道指和标普500表现上行，全周来看，三只指数分别上涨3.91%、2.84%和2.13%，受益于此，投资于美股的QDII基金表现最佳，本期平均收益率录得2.17%；油价和金价上周连续下降，油气及资源类QDII和黄金主题类QDII本期平均收益率分别为-0.93%和-0.94%。 从今年以来收益表现来看，美国股票类QDII以10.99%的收益率居各类型QDII基金收益水平首位；油气及资源类QDII紧随其后，净值平均上行8.32%。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 美国股票 2.17% 10.99% 房地产类 1.12% -0.19% 海外债 -0.13% 1.25% 油气及资源类 -0.93% 8.32% 黄金主题类 -0.94% -1.96% 大中华及亚太股票 -1.64% -9.57% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年11月8日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 基金周报 附表 表4、收益表现较好的主动投资股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 嘉实智能汽车 2.35% 上投摩根医疗健康 4.00% 嘉实环保低碳 1.61% 诺安策略精选 3.66% 嘉实新能源新材料A 1.56% 中海医疗保健 -1.57% 创金合信量化多因子A 1.07% 交银医药创新 -1.82% 工银瑞信战略转型主题 0.40% 金鹰信息产业A -2.51% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年11月9日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益表现较好的指数型股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 大成互联网+大数据A 2.00% 银华中证全指医药卫生 -0.49% 华润元大中创100ETF联接 1.23% 广发中证医疗 -3.51% 长信中证能源互联网 0.67% 上投摩根港股低波红利A -3.80% 交银国证新能源 0.46% 鹏华港股通中证香港 -4.49% 创金合信中证1000A 0.29% 华宝中证医疗 -4.57% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年11月9日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益表现较好的主动投资混合基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 前海开源沪港深汇鑫A 8.96% 上投摩根安泽回报A 15.96% 前海开源沪港深新硬件A 4.57% 上投摩根安丰回报A 14.73% 华安媒体互联网 1.88% 富国新动力A 10.66% 大成景恒A 1.36% 嘉合磐石A 10.50% 中金丰沃A 1.25% 华安新安平A 10.36% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年11月9日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 基金周报 表7、收益表现较好的主动投资债券基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 华商稳固添利A 0.95% 博时裕瑞纯债 9.97% 博时宏观回报AB 0.86% 融通债券AB 9.51% 光大中高等级A 0.76% 大成景兴信用债A 9.06% 长信稳益 0.74% 招商招瑞纯债A 9.05% 信诚优质纯债A 0.59% 大成债券AB 8.96% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年11月9日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益表现较好的QDII基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 易方达标普医疗保健人民币 3.56% 华宝标普美国品质人民币 18.83% 诺安全球收益不动产 3.39% 广发纳斯达克100ETF 18.65% 广发全球医疗保健人民币 3.37% 广发纳斯达克100指数A人民币(QDII) 18.62% 南方道琼斯美国精选A 3.25% 国泰纳斯达克100ETF 17.72% 广发美国房地产人民币 3.09% 大成纳斯达克100 17.39% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年11月8日，依据上海证券规则分类排名 基金周报 分析师承诺 分析师 田慕慧 谢忆 李柯柯 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备