通信行业周报：双共建共享或使5G建设稳中有进，新终端策略加快应用成熟

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●通信行业 2021年03月14日 [table_main] 公司深度报告模板 双共建共享或使5G建设稳中有进，新终端策略加快应用成熟 通信行业 推荐 维持评级 核心观点（2021.0308-0312） ⚫ 本周关注热点：中国电信拟公开发行A股，并在上海证券交易所主板上市。中国电信回A拓宽融资渠道，坚持推动云改数转战略，把握数字化发展机遇。一方面刺激运营商估值提升，另一方面公司利用募集资金推动云改数转战略，加大上下游环节投资，相关产业链有望受益。 ⚫ 研究新观点： （1） 本周科技板块回撤较大，其中通信行业跌幅最少，指数相对跑赢创业板指与中小板指。多个运营商发布年度资本开支计划，网络建设催化剂或将出现。本周我们关注运营商2021年资本开支、建网计划与终端发展策略。 （2） 本周电信和联通分别发布2020年报及2021年资本开支计划，持续推进共建共享，5G网络建设稳中有进。移动广电发布700MHz建网规划，目标年内达到可用级别，并同时发布终端发展策略，加速应用成熟。 （3） SW通信行业指数本周下跌3.95%，在28个SW一级行业中排名第22，在TMT四个行业中排名第一，强于传媒（-4.78%）、计算机（-6.17%）和电子（-6.43%）。 （4） 本周，涨幅居前的个股为科信技术、恒为科技、纵横通信、光环新网与深桑达A。 ⚫ 行业/公司新动态：工信部：五年内将建成系统完备的5G网络。中国联通发布2021年度5G终端白皮书。诺基亚宣布推出SEP平台支持Open RAN创新发展。T-Mobile推出企业解决方案T-Mobile WFX。 ⚫ 短期关注的催化事件：1、运营商资本开支情况；2、5G新应用落地进展；3、十四五规划中明确近期完成的目标。 ⚫ 维持中长期看好方向：中长期我们看好IDC、交换机、光模块、超大宽带连接设备、物联网、车联网、工业互联网等。 ⚫ 核心组合上周表现 股票代码 股票简称 周涨幅 年初至今 相对行业收益率 000063.SZ 中兴通讯 -2.43% -8.05% 0.98% 300308.SZ 中际旭创 -10.09% -24.34% -15.31% 300394.SZ 天孚通信 -7.93% -25.56% -16.53% 300136.SZ 信维通信 -15.52% -19.57% -10.53% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 ⚫ 风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、IDC发展不及预期的风险；4、贸易摩擦加剧的风险。 分析师 龙天光 ：021-20252646 ：longtianguang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060004 特此鸣谢：宋宾煌 本周市场数据 涨跌幅 上证综指 沪深300 创业板指 SW通信（801770.SI） -1.40% -2.21% -4.01% -3.95% 行业估值（截止周五） SW通信PE-TTM 35.38 SW通信PE-TTM历史分位点（过去5年） 10.16% 17.23 行业指数表现 资料来源：Wind,中国银河证券研究院 相关研究 -30%-20%-10%0%10%20%30%2020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/112020/122021/012021/022021/03上证指数通信(申万) 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 目 录 一、本周关注热点 ................................................................................................................................................................ 2 中国电信拟回A股或刺激估值提升 ........................................................................................................................................ 2 二、研究新观点 .................................................................................................................................................................... 2 （一）市场回顾与判断 ............................................................................................................................................................ 2 （二）本周思考 ........................................................................................................................................................................ 3 三、行业重要动态跟踪 ........................................................................................................................................................ 4 （一）重大政策 ........................................................................................................................................................................ 4 （二）运营商要闻 .................................................................................................................................................................... 4 （三）设备商要闻 .................................................................................................................................................................... 5 （四）行业应用要闻 ................................................................................................................................................................ 5 四、重点公司公告跟踪 ........................................................................................................................................................ 6 （一）中国联通 ........................................................................................................................................................................ 6 （二）亨通光电 ........................................................................................................................................................................ 6 五、投资建议 ........................................................................................................................................................................ 6 （一）短期配置策略 ................................................................................................................................................................ 6 （二）中长期看好方向 ............................................................................................................................................................ 6 （三）重点推荐标的 ................................................................................................................................................................ 7 （四）风险提示 ........................................................................................................................................................................ 9 六、附录：重要数据更新 ................................................................................................................................................... 10 （一）最新基金持仓情况（2020 Q4） .................................................................