报告标题:投资策略周报——紧平衡,待良机,寻攻守兼备品种
报告摘要:报告指出,海外市场通胀回升担忧引发美债收益率快速上行,国内政策退出节奏温和,2月社融数据超预期。市场化利率上行或推升实体经济融资成本上升,A股现金流充裕的行业受其影响较小。报告建议寻找“攻守兼备”品种,如化工、有色、建材、建筑、公用事业等,重点关注“碳中和”主题。
主要内容:
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海外市场:海外经济体延续积极的财政刺激政策,通胀回升担忧引发美债收益率快速上行。报告指出,美债收益率升至1.64%,较年初上行超70bp。
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国内政策退出节奏温和,2月社融数据超预期。报告认为,目前全球经济处于恢复阶段,去年非常积极的财政和货币政策都会面临相对温和退出的态势,往后看政策退出是一个方向,但仍会重视对民营经济及新经济的支持作用。
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市场化利率上行或推升实体经济融资成本上升,A股现金流充裕的行业受其影响较小。报告指出,市场利率的上行对权益资产估值形成制约,因为这意味着实体经济融资成本的上升,尤其对现金流不充裕的企业造成的负面冲击影响较大。
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“碳中和”潮流势不可挡,对新能源、传统能源均产生深远影响。报告认为,新能源发展前景广阔,环保能源领域中的风电、光伏等有望加速发展;传统能源去产能、向绿色发展转型是大势所趋,但政策上不是一刀切,转型后的传统能源企业仍存在投资机会。
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投资建议:报告建议寻找“攻守兼备”品种,如化工、有色、建材、建筑、公用事业等,重点关注“碳中和”主题。