全年业绩略超预期，CDMO业务进入加速期

普洛药业2020年全年业绩略超预期，CDMO业务进入加速期。公司Q4收入端增速恢复高水平，归母净利润同比增长53.23%。CDMO业务收入占比已从2019年的10.01%提升至2020年的13.39%，后期受CDMO产能扩张因素影响，业务占比有望继续提升。预计2021-2023年营业收入分别为91.00、102.00、114.00亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为10.64、13.67、17.62亿元，EPS分别为0.90、1.16、1.50元/股，对应PE分别为27、21、16倍，继续给予“买入”评级。