中银航空租赁有限公司发布了20财年业绩,净利润为5.1亿美元,同比下降27%,主要是由于飞机减损费和递延租金以及投资损失。展望21财年,BOCA强劲的CAPEX,充裕的流动性及其对PLB市场的积极参与将使其在大流行后的复苏中提高盈利能力。我们将FY21E-22E的盈利预测微调2-3%,维持目标价90.0港元不变。维持买入。中银航空租赁有限公司在20财年的派息率保持在35%。公司持有51亿美元现金和未动用的承诺信贷额度,其中18亿美元的债务将在21财年到期。21财年的资本支出约为45亿美元,与20财年的水平相似。公司预计21财年的净租赁收益率将同比增长0.2个百分点至8.1%。