业绩持续高增长，金赛盈利能力持续提升

长春高新发布2020年报，实现收入85.77亿元（+16%）和归母净利润30.47亿元（+72%）。核心子公司金赛药业实现收入58.03亿元（+20%）和净利润27.60亿元（+40%），对上市公司净利润贡献占比达到90%。长春高新业绩持续高增长，金赛盈利能力持续提升。金赛长期成长空间大，多因素推动生长激素市场扩容。百克生物拆分上市，产能规模扩大。投资建议：根据年报对盈利预测进行调整，2021-2023年归母净利润为41.00/51.03/61.38/亿元（2021-2022年原预测值分别为41.43/50.30亿元），对应PE分别为43/35/29倍，维持“买入”评级。