政府工作报告强调稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,信贷增速或有所放缓。政府关注进一步解决小微企业融资难题,政策延续和完善有利于疏通信用传导,实现精准滴灌,引导银行加大小微企业信贷支持力度,促进小微企业综合融资成本下降。银行信贷结构有望优化,助力资产质量优化和定价水平提升。金融系统继续向实体经济让利,压力预计小于2020年。建议关注信贷结构优化及中间业务发展,板块配置价值凸显。