经济周期随笔十：货币驱动还是周期驱动

本报告主要探讨了全球投资策略和经济周期的关系。报告指出，基钦周期是多元的，包括货币、产量、价格和存货等多个映射。当前，基钦周期扩张仍将继续，而货币周期扩张已至尾声。因此，2021年大盘格局上仍呈现波动向上的慢牛走势，估值收敛将成为另一个特点。报告强调，“赚业绩的钱”将成为2021年市场的主旋律。报告还回顾了中国的基钦周期，并指出基钦周期并不存在，而是由多种因素影响的。报告最后讨论了股票市场是由货币驱动的还是经济周期驱动的问题，并指出股票市场是经济周期驱动的。